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2018到2019 ，灰心者灰心 ，前行者前行
“8”是许多国人追捧的祥瑞数字 ，但逢“8”的年份却经常不顺。
1998年亚洲金融风暴 ，泛起了“保八”的口号；
2008年全球金融�；⒑Ｄ阢氪ù蟮囟� ，原本程序中的经济出清被迫转向 ，推出“四万亿计划”并连续影响中国经济多年；
2018年开局雄心壮志斗志高昂 ，却在国际海内经济情况的巨大变革下 ，既定生长程序再次受到滋扰 ，经济下行压力增加 ，朋友圈里许多人陷入焦虑与担心。
2018年泛起的许多问题 ，并非到2018年才有 ，而是十几年几十年来一直都保存的。民营企业生长情况一直处于相对不公正状态 ，民营企业家经营运动罪与非罪问题也一直保存 ，包括美国对中国的许多指责也并非2018年才有。在2018年集中爆发 ，更多是因为中国的许多问题在生长中被忽视或者生长中变得不是问题了 ，而一旦经济增速慢下来了 ，问题就集中袒露出来甚至激化起来。厉以宁说过“中国经济就像骑自行车 ，不可太慢 ，太慢了就会倒下来”。经济增长 ，关于这个生长中的大国极其重要！
幸亏2018年即将已往了 ，2019年即将到来。
在未来回首历史 ，对2018年的纪录一定少不了“贸易摩擦”。
中美贸易战在2018年开打是令人意外的 ，2017年11月7日川普访华带着大礼包欢快奋兴回去 ，没过俩月就传出美国开始对全世界开打贸易战的消息。虽然中方并不想卷入 ，但这事不以中方意愿为转移。
先是500亿美元的商品 ，在中方对等还击下加码到1000亿美元 ，又加码到2000亿美元。期间穿插着对中兴的制裁与处分 ，好禁止易到年底两国首脑碰面告竣了暂时的妥协 ，又泛起了华为CFO被捕事件�；蛐碇行撕突氖虑樽约河朊骋啄Σ凉叵挡淮罂赡苁嵌懒⑹录� ，但在贸易摩擦大配景下 ，很难不被联系到一起。中国的投资者们无比关注川普的twitter ，每一条与中国相关的twitter都被各媒体、自媒体和微信群解读着。
凭据美方的统计 ，2017年中国出口美国5000多亿美元商品 ，进口只有1300多亿美元 ，保存巨大的贸易逆差；中方统计与美方数据上有些差别 ，但保存巨额贸易顺差是确定的事。不过 ，美国开打贸易战 ，巨额贸易逆差只是个借口罢了 ，实质上是要停止中国生长。这一点看看美国方面提出的条件 ，以及开出的征税清单就已经很是清楚了。
自革新开放以来尤其是自加入WTO以来 ，中国充分利用WTO规则和有利的国际情况 ，在全体国民的辛勤努力下 ，经济体量不绝增大 ，国力也不绝增强。不但GDP的世界排名大幅提高到第二名 ，与美国的GDP总量差别快速缩小 ，更重要的是在包括5G、大数据、AI、量子盘算机、可控核聚变、空间技术等许多重要领域中美之间已经形成了竞争或潜在竞争关系。
已往若干年中美在世界贸易体系内更洪流平上是相助关系或上下游关系 ，美国创意——中国生产——美国消费 ，美国包管着全球秩序的相对稳定。在相助关系框架内 ，中美是互利的 ，自然关系甚佳。巨额贸易逆差不是到了2017年才泛起的 ，但谁会跟钱过不去呢？
而当相助关系生长成竞争关系时 ，有着竞争优势的一方用种种方法限制另一方的生长就成为一种经常爆发的事情。某种水平上 ，中美已经陷入修昔底德陷阱 ，这个与意识形态无关 ，与制度差别无关。美国历史上限制过其他国家崛起 ，更早之前也被其他国家限制过 ，中国被美国限制生长 ，只是历史生长的一定罢了。贸易摩擦并不是连续韬光养晦就可以制止的 ，体量已经如此之大 ，藏是藏不住的了。
随着经济体系全球化生长 ，中美已经成为世界大大都主要国家重要的贸易同伴。中国离不开世界 ，也离不开美国；同样 ，世界也离不开中国 ，美国也离不开中国。现在已经不是闭关锁国就可以过日子的时候了 ，世界其他国家也不可能选边站完全伶仃中国。贸易摩擦对中国乃至世界经济影响巨大 ，美国经济自己也不可制止受到影响。
换个角度看 ，贸易摩擦以及对中兴的制裁 ，虽然短期内让中国很难受 ，可是恒久看未必不会也是一件好事。川普大规模全方位脱手 ，能够资助中国清醒的认识差别继续埋头苦干 ，能刺激中国更好更快的生长 ，也能加速一些革新项目的落地。
兵来将挡 ，甚至不得不逆来顺受委曲求全 ，可能是中国未来应对贸易摩擦的常态。除非中国放弃生长 ，全面休战险些没有可能；但升级到比2018年更紧张的态势概率也会比较低 ，控制贸易战烈度是必须的事；中美两国关系将在连续摩擦中前行 ，直至有一方泛起了全面压倒性优势。关于中国来说 ，最大的问题并不是贸易战或者美国的停止 ，自身的三大攻坚战才是最迫切需要解决的事。
“杠杆”是贯串2018年的另一个要害词。
2017年7月 ，全国第五次金融事情集会明确提出“下一阶段的事情重点在于推动经济去杠杆 ，坚定执行稳健的钱币政策 ，处理好稳增长、调结构、控总量的关系。要把国有企业降杠杆作为重中之重 ，抓利益置僵尸企业事情。”
2018年5月 ，央行宣布《中国钱币政策执行报告（2018年1季度）》 ，首次提出了“稳杠杆”。7月《人民日报》定调经济进入“稳杠杆”阶段。10月央行行长易纲接受采访时体现杠杆率已经平稳。
杠杆率高 ，意味着欠债率高 ，借钱规模较大；去杠杆 ，意味着要降低欠债率 ，收回借款控制发债规模 ，也就意味着资金紧缩。中国资本市场很洪流平上是资金市 ，当资金紧缩时 ，资本市场泛起下跌是再正常不过的事情了。
杠杆是经济运动的基本工具 ，杠杆自己并不是问题。在经济增长阶段 ，加杠杆是助力的 ，但当经济下滑时 ，杠杆就会反噬。在经济增长迅速时 ，资产收益率高于资金利率 ，增加欠债获得资金扩大规模 ，可以获得更高的投资回报率 ，这时加杠杆是助力的；当经济增速下滑 ，缺少好的投资项目时 ，资产收益率也会下降 ，而当资产收益率低于资金利率 ，利息支出就会吃掉利润 ，投资回报率进一步下滑。资金使用方会凭据自己的需求和危害蒙受能力权衡可担负的杠杆水平 ，并不保存统一的宁静杠杆率之说。
中国经济经历了恒久的高速生长 ，在这个阶段 ，敢借钱、能借到钱的 ，都会兴旺；而进入转型期经济增速下降后 ，高欠债就成了担负 ，甚至可能导致资金链断裂还不了钱；更不必说许多地方政府和国有企颐魅债务融资规模过大 ，已经泛起了还款困难。关于国家而言 ，整个金融体系的宁静性和稳定性是最重要的 ，在经济增速下滑时主动去杠杆也就是虽然的选项。
在去杠杆的历程中 ，只要不泛起系统性危害 ，个体公司泛起债务违约并不会影响去杠杆进程；P2P大规模违约蒸发了许多普通老黎民的财产 ，也并不会导致整个金融体系泛起危害。
真正的系统性危害在于资产价格的崩塌。包括股市房市在内的许多资产都是资金推动型上涨的 ，过多的资金虚增了资产估值。当资金撤出时 ，资产欠债表左边资产价格下跌的速度要快于右边欠债规模下降的速度 ，甚至可能泛起泛起了越去杠杆杠杆率越高的情形。一些股票泛起断崖式下跌 ，背后往往是这种情形 ，市场传言广东某区域资金在国庆后一周内蒸发了几百亿 ，就是杠杆反噬的情形。中国股市总体量还小 ，对经济的影响也并不太大；如果蔓延到房市泛起大幅下跌 ，经济就会泛起系统性危害。中国经济高速生长期 ，城镇化率大幅提高 ，房地工业高速生长 ，刺激和拉动着经济；但经济同时也被房地产绑架着 ，只能用时间换空间 ，慢慢消化危害。
去杠杆是真金白银要收走资金 ，涉及到巨大的利益 ，也有着巨大阻力。去杠杆在实际执行时也泛起了一些问题：在资金紧张的情况下 ，经营危害高、信用度更低的民营企业受伤更为严重 ，反倒是原本应该要去杠杆的地方政府和国有企业依然还能够获得贷款支持；许多借款主体准备缺乏 ，有些泛起旧债到期新债不可续上导致资金链断裂 ，有些短贷长用的资金计划失当导致资金链断裂 ，另有一些正常经营杠杆率不高的企业也受到了影响。
幸亏央行在阶段性完成任务后实时调解钱币政策 ，在杠杆率稳定后接纳了“慢撒气软着陆”战略 ，市场资金稳定了 ，资本市场也就稳定了。
在2018年5月高层领导一经说过“做生意是要有资本的 ，借钱是要还的 ，投资是要担负危害的 ，做坏事是要支付价钱的” ，经历过2015年股灾和2018年去杠杆后 ，普通散户、工业资本、种种型企业对杠杆的认识应该要更深刻了 ，靠加杠杆借钱博取逾额收益将最终危害甩给银行直至大到不可倒的时代也已经要已往了。
“消费”是2018年的一个热点话题。
自进入2018年以来 ，自媒体朋友圈以及各证券剖析师的报告就没断过对消费降级的讨论。当经济下行、股市下跌 ，尤其在预期认为未来经济不乐观时 ，各人看紧了钱包 ，约束了消费。
有人提出差别看法 ，认为中国仍然处于整体上的消费升级阶段；也有人认为中国市场正在走向消费分级 ，市场已分成差别维度 ，应划分制定相应销售战略；年末又一篇《消费的岔路：一条M型盘旋的河流》刷遍朋友圈 ，称“M型” ，金字塔两端的人生活越来越好 ，而中产们在节节败退。
孰是孰非？或许都有原理。中国太大了 ，人口太多了。凭据国家统计局统计的人均可支配收入 ，高收入组年人均可支配收入抵达64,934元 ，尽管这只不过是月均5,411元的水平 ，而低收入组的年均人均可支配收入只有5,958元；前20%人口收入水平是后20%人口的10倍以上！中国人口总量约13.9亿人 ，约为G7国家人口总数的1.8倍；中国20%的人口是2.78亿人 ，略大于德英法意四国人口之和 ，除中外洋只有印度和美国人口凌驾了2.78亿人；10%的人口是1.39亿人 ，除中外洋世界上只有8个国家人口凌驾1.39亿人；5%的人口是6950万人 ，凌驾泰国、英法意的全国人口 ，除中外洋世界上只有18个国家人口凌驾6950万人。
中国是一个庞大的整体的市场 ，但更是一个分层的市场 ，差别消费水平的人群规模都很庞大。某高端打扮公司老板称能够消费他们公司产品的人 ，在中国只有1000万 ，但也已经是一个很大的市场了 ，公司市占率并不高销售额也有十几亿。而拼多多、抖音、快手的迅速崛起、OPPP与VIVO市占率的数据 ，让北上广深感受良好的中产们真正意识到三线及以下城镇乡村消费能力之巨大。
消费降级并不是放弃品质要求 ，不是假冒伪劣产品横行再现 ，而是消费者对性价比的追求大幅提高。纵然手机支付便当了交易 ，种种分期付款刺激了交易 ，但消费者整体对收入增长预期的下降、甚至对收入稳定性宁静性预期的下降 ，导致消费者越发体贴产品性价比 ，同等性能下的价格敏感度大幅提升。对大大都厂商来说 ，要么提高产品性能、立异新的功效 ，要么就面临着连续的降价压力 ，或者打掉中间环节节约用度让渡给消费者。所以大大都消费品行业上市公司股价2018年的体现都不睬想 ，也就可以理解了。
2018年消费市场值得说的另有车市与手机市场。中国汽车市场自2018年7月起已经连续五个月泛起下降 ，有些月度的跌幅甚至凌驾10%；今年也将是30年来首次年度下跌 ，公共汽车中国区首席执行官预计 ，到今年底中国整体乘用车市场将下滑4%至5%。手机市场2018年前11个月累计出货量抵达3.79亿台 ，同比下滑15.6%。凭据国家统计局统计 ，2017年末全国私人轿车保有量为11416万辆 ，全国总户数也只有4亿多户 ，意味着平均每4户家庭就有一辆私人轿车 ，这个保有量已经相当庞大；同样的 ，2017年末6岁以上手机上网人数已达7.53亿人 ，不算老人和孩子 ，这个比例也已经相当高了 ，身边不少朋友都是常备两台手机了。也就是说 ，未来若干年 ，汽车和手机的消费市场 ，将更多重新增消费转为更换消费 ，新车新机市场增长艰难 ，二手车二手机市场则会迅速生长。
凭据国家统计局的统计 ，2018年1-11月社会消费品零售总额为34.51万亿元 ，同比增长9.1%；城镇消费品零售额29.53万亿元 ，同比增长8.9% ，乡村消费品零售额4.98万亿元 ，增长10.2%。全国的消费市场总量相当巨大 ，纵然不考虑增量 ，市场空间也足够大。出口受阻、投资有限的情况下 ，消费将成为未来经济生长的重要动力。
人们不是不肯意消费 ，而是越来越不肯意浪费 ，性价比要求提高了 ，对厂商的要求进一步提高了 ，这实质上并不是消费降级；人们不是不想买工具 ，而是在房产、医疗、教育、养老几座大山压迫下和收入预期下降时预算更收紧了 ，简单说是没钱消费 ，这就要求国家要想步伐降低生活必须本钱支出 ，稳定就业并增加居民可支配收入 ，来临低个税本钱是远远不敷的。
2018年中国股市险些是一个单边下跌市 ，内忧外患之下连续低迷。
沪指年初涨了一个月 ，到3587点后转头向下 ，在贸易战和去杠杆的阴霾下跌跌不断 ，好禁止易9月份终于月线涨了3.5% ，美国股市又开始调解 ，到10月泛起破位下跌跌破股灾低点创出4年新低 ，在国家种种救市政策之下终于缓解跌幅 ，但依然处于低迷状态不见起色 ，沪指成交量已经多次跌破千亿元水平。
相比沪市最高点到最低点31.73%的跌幅 ，创业板要更惨一些 ，最高点到最低点跌幅高达50.5% ，最低跌到千点以下 ，创出5年新低 ，最低日成交额缺乏400亿。
中国GDP增速恒久处于世界前列 ，但股市体现却大相径庭。GDP的增长并不代表上市公司净利润的增长 ，上市公司盈利能力和未来生长预期弱 ，才是股价连续下滑的基础原因。
经过多年下跌后 ，A股市场的市盈率水平依然相对较高 ，沪市平均市盈率13倍 ，但其中有着大宗权重高市盈率低的金融股；中小板平均市盈率在20倍以上 ，创业板平均市盈率在30倍以上 ，50倍、80倍甚至过百倍市盈率的公司依然比比皆是。创业板中凌驾50%的公司年盈利额不到一个亿 ，30%的公司年盈利额不到5000万。而美股经历了连续多年的牛市后 ，纳斯达克的平均市盈率也只有30倍出面 ，和经过多年下跌的创业板市盈率相当。
A股上市公司已经是中国最优秀的企业的代表了 ，A股上市公司盈利能力弱 ，也是反应着中国GDP质量相对较弱。GDP规模上去了 ，但质量并没有随着上去 ，并且已往的粗放型的生长模式也难以为继 ，所以国家才提出经济转型。股市走强 ，根子上还得靠上市公司自身质地走强 ，如果只是资金推动 ，潮流退去依然是一地鸡毛。
除了经济情况的内忧外患 ，监管增强也是2018年股市低迷的推手之一。由于上市公司质地有限 ，投资回报率不敷 ，只能博取差价 ，也就是炒股票。2016年以来 ，监管部分一方面逐渐加大了对股票利用和内幕交易的监管 ，关于股票利用接纳了预防式监管步伐 ，另一方面对上市公司融资进行了约束和规范。监管的出发点是好的 ，但客观上导致了市场活力下降赚钱效应不再 ，而上市公司也陷入了融资难困境。10月底证监会出了3点声明 ，体现“减少对交易环节的不须要干预” ，市场应声而起 ，但紧接着就走向了另一个极端爆炒看法股和壳股。监管对明目张胆的利用违法行为不可能置之不睬 ，而市场也就在内外压力下继续低迷调解着。
其实监管部分关于股票利用行为 ，完全可以事后监管 ，所有的交易和资金流水纪录都在系统中留痕 ，证据并不会因为时间流逝而湮灭 ，证据确凿该罚就罚嘛 ，连没带罚也是给国家财务作出孝敬 ，相关违法违规人员心甘情愿“为国操盘” ，就让他们折腾好了。
贸易摩擦配景下 ，人民币汇率成为2018年的一个焦点。
2018年初人民币兑美元照旧连续升值的 ，到3月份离岸美元兑人民币汇率一度触及6.2336 ，较上年末升值了4.7%。突如其来的贸易摩擦 ，美元指数泛起飙升 ，人民币汇率泛起了V型反转 ，接连突破整数位关口 ，8月离岸汇率一度抵达6.9584 ，10月11月再度凌驾6.9最高触及6.9803 ，与2017年1月高点6.9874仅差71个基点。市场一直预期人民币汇率会破7 ，但就是破不了！
人民币贬值更洪流平上是因为美元太强劲 ，美国加息减税经济增长超预期 ，全球资金回流导致美元指数一路上涨 ，年末较年初低点涨幅凌驾了10%。除了美元以外 ，人民币兑欧元、日元、英镑等主要外汇的汇率基本坚持稳定 ，最大波幅也不到6个百分点 ，全年下来涨跌幅都不到2个百分点。
客观上 ，人民币贬值部分抵消了贸易战加征的关税影响 ，凭据美元计价的出口额增速下降了10个百分点之多 ，但凭据人民币计价的出口额增速依然坚持较高水平。有利于出口的另一面就是进口本钱加大 ，而中国进口的主要产品是石油、粮食、电子元器件等大宗货物 ，进口本钱增加也意味着未来海内通胀压力的增大。
人民币贬值幅度尚在可接受规模内 ，2018年钱币瓦解的国家都有好几个。美元兑土耳其里拉升值一度凌驾80%、兑阿根廷比索升值一度凌驾50% ，汇率大幅贬值导致资本大幅外流 ，土耳其、阿根廷等国经济受到剧烈震动。
7 ，是个重要的心理关口 ，2016年底2017年初那波人民币汇率调解没有破7 ，2018年这波也没有破7 ，未来会不会破7？照旧一定不会破？未来的事情无法预测 ，谁也说禁绝。可是 ，可以预见的是 ，人民币汇率不会泛起类似土耳其里拉或阿根廷比索那样的瓦解式下跌。
中国虽然外汇储备雄厚 ，但如果完全摊开资本项下自由兑换 ，可能并缺乏以应对暴跌带来的挤兑潮。真正能对抗人民币大幅下跌的 ，照旧中国的实体经济自己。中国是少数工业门类健全的经济体 ，制造业强大出口创汇能力强 ，包括美国在内的各主要经济体并不乐于见到人民币大幅贬值。另外 ，中外洋债规模较小 ，2018年2季度末 ，中外洋债规模仅1.87万亿美元 ，而同时点外汇储备规模凌驾3万亿美元 ，外债压力并不大 ，而中国海内资产变现成美元再流出国境的难度相当大 ，不太可能泛起挤兑潮。
至于资本外流问题 ，资本是逐利的 ，流入与流出取决于是否有利可图。随着国际贸易和全球化的生长 ，一百多年来 ，资本随着各大类工业产品生产转移一直在全球进行着转移 ，从英国转移到美国 ，从欧美转移到日韩 ，从日韩转移到中国 ，从中国转移到东南亚、东欧、非洲 ，也一定是不可制止的事情。事实上 ，工业从中国转移到东南亚和非洲 ，并不是今天才泛起的事情。随着用工本钱上升、环保要求提高 ，许多古板加工工业一直在试图寻找着工业转移。早在十年前 ，笔者效劳的一家上市公司就已经试点在柬埔寨设厂了 ，国家推行“一带一路”建议和“中非相助” ，也是主动在做工业转移 ，贸易摩擦改变的是工业转移的速度而不是偏向。在有些人焦虑着中国制造的工业链要转移到东南亚的时候 ，特斯拉刚刚乐成摘得上海临港1300亩工业用地要建厂。工业转移一直都是现在进行时 ，进进出出很正常。工业转移并不会一定导致转出国衰落 ，英美欧日韩照旧很兴旺 ，不必过虑工业转移问题 ，也同样不必过虑资本外流问题。
2018年 ，关于民营企业家门来说 ，可谓是酸甜苦辣俱全；2018年也可能会成为民营经济生长的重要里程碑。
“民营经济孝敬了50%以上的税收 ，60%以上的GDP ，70%以上的技术立异 ，80%以上的城镇劳动就业 ，90%以上的新增就业和企业数量。如果没有民营企业的生长 ，就没有整个经济的稳定生长；如果没有高质量的民营企业体系 ，就没有现代工业体系 ，支持民营企业生长就是支持整个国民经济的生长。”民营企业在国民经济体系内职位如此重要 ，任何政府或者执政党都不可能在当下主动消灭或者削弱民营经济 ，“两个绝不摆荡”是写在各最高品级报告中的 ，是国家的一项基本目标。
2018年上半年并没有几多关于民营企业困难的报道 ，在国家经济生长遇到内外压力并存导致企业盈利能力下降时 ，税收征管趋严、社保征收趋严以及去杠杆导致资金紧张 ，使得许多民营企业不堪重负。到了下半年 ，随着一些上市公司大股东爆仓控股权转让给国有投资公司 ，所谓“国进民退”的话题逐渐热炒了起来。
尽管国家均在差别场合亮相对民营企业的支持 ，可是依然扭转不了民营企业的信心。直到11月1日国家领导人主持召开“民营企业座谈会”并宣布重要讲话 ，各部分陆续出台了若干支持民营企业生长的政策 ，相关讨论才逐渐平息下来。
客观说 ，民营企业生长遇到困难是正常的事 ，“在经济高速增长时期 ，一部分民营企业经营比较粗放 ，热衷于铺摊子、上规模 ，欠债过高 ，在环保、社保、质量、宁静、信用等方面保存不规范、不稳健甚至不对规正当的问题 ，在增强监管执法的配景下一定碰面临很大压力”。
大大都民营企业并没有现代治理制度 ，为存活而努力野蛮生长着 ，做大了许多是因为抓住了机缘成为残酷进化历程中的幸存者而并非出于设计 ，情况爆发变革了存活压力就变大了 ，甚至历史上乐成的经验会成为继续生长的障碍 ，所谓“乐成是乐成者的墓志铭”。大宗的民营企业活不了几年就死去了 ，是市场正常的新陈代谢。
一些民营企业做大了 ，国有企业有的许多毛病一样也不缺。任人唯亲、一言堂、权要化、权力平衡、贪污受贿、浪费严重、投资决策随意性强……国有企业领导另有上级党委和纪委监督着 ，而一些民营企业老板完全没人监督 ，在企业里就像土天子甚至对执规律则都没有敬畏之心。“民企”这个标签并不天然代表正义 ，也不代表正确 ，不代表先进。
在2018年倒下的许多民营上市公司老板 ，并不是上市公司经营自己出了什么大问题 ，而是自己的投资和债务出了问题。有的是融资在外乱投项目泛起了亏损 ，有的是融资维护股价导致资金链断裂 ，有的甚至是受制减持新规不可直接减持而通过质押股权变相减持。所谓的国进民退 ，有一些也是老板甩担负。座谈会后各地国资建立了许多纾困基金 ，对暂时进入困境的民营企业予以救助 ，也泛起了许多一边纾困一边股东减持跑路的事情 ，更不必说纾困自己就保存着很大的品德危害问题。
中国许多民营上市公司都是起步于革新开放之后 ，大大都民营上市公司老板是在2000年之前创业的 ，到革新开放40年之际 ，许多民营上市公司老板已经过了本可退休的年龄。据统计 ，A股上市公司董事长年龄凌驾70岁的77家上市公司中 ，只有7家是国资控股；董事长年龄凌驾65岁的221家上市公司中 ，只有15家是国资控股。超龄服役有些是老一代精力充分还能继续斗争 ，有一些是年轻人已经跃跃欲试接班但老一代还撩魅栈权利�Ａ碛幸恍┕究赡苤皇俏弈蚊蝗嗽敢饨影嗔� ，尤其是一些相对古板行业的民营上市公司。上市公司董事长是个辛苦活 ，肩负着巨大压力 ，如果看不到很好的行业前途 ，二代们不肯意接班的情形比较普遍。在北上广深之外 ，职业经理人阶层尚未形成 ，民营上市公司上市后更多是靠着之前创业打江山的一批老臣在支持的企业的生长 ，外来职业经理人很难真正融入公司 ，更不必说在要害岗位担卖力任。如果二代不肯意接班或者能力不济 ，新一代的治理层不可顺利接棒 ，若不可早早卖壳 ，上市公司前途堪忧！随着创一代的集体老去 ，接班人问题会越来越成为民营上市公司的一个重要问题。
民营企业生长并不太需要特别的支持和眷注 ，特别看待的支持和眷注 ，一方面是对包括外资企业在内的其他企业的不公正 ，另一方面对民营企业自身生长也未必有利。民营企业更需要的是“去标签化”和“中性竞争” ，在没有“民营企业”这个标签的情形下 ，在市场中自由竞争 ，由市场作出选择 ，生死无怨。
2018年 ，A股市场险些迎来了首批号称“独角兽”的新经济公司。
3月30日 ，证监会通告了《国务院办公厅转发证监会关于开展立异企业境内刊行股票或存托凭证试点若干意见的通知》 ，凭据证监会的通告 ，“试点企业应当是切合国家战略、掌握焦点技术、市场认可度高 ，属于互联网、大数据、云盘算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术工业和战略性新兴工业 ，且抵达相当规模的立异企业。”
证监会和交易所迅速修订完善相关制度 ，各头部券商也积极抢得市场先机储备了立异企业项目 ，中原、易方达、南方、招商、汇添富、嘉实六家基金公司刊行了6只战略配售基金募资凌驾1000亿准备好了粮草。立异企业上市可以说是“万事俱备 只欠春风”。
市场传言的首批试点企业包括京东、网易、百度、小米等多家知名企业 ，小米的CDR刊行申请甚至已经走到了发审会关口。然而 ，由于种种原因 ，小米海内上市之路在发审会前一夜止步。原计划沪港两地同时上市的小米 ，最终只是在香港单独上市。有意思的是 ，今年港股IPO的新经济企业大比例跌破刊行价 ，小米刊行价17港元 ，最低跌到了11.4港元。海内上市之路暂停 ，反而让海内投资者规避了破发危害 ，战略配售基金因为基金条约约定只能用于战略配售 ，躲过了市场大跌而成为2018年最赚钱的基金。
市场上将立异企业称为“独角兽” ，但其拭魅真正的独角兽一般指建立时间较短、估值凌驾10亿美元的公司。无论京东网易百度小米 ，照旧今年上市的360、工业富联、宁德时代、药明康德、迈瑞医疗等公司 ，都已经建立许多年了 ，称不上“独角兽”。
关于立异企业上市 ，市场争议声很大。2014年阿里巴巴、京东、微博、陌陌等互联网公司在美国乐成IPO并上市 ，其时海内媒体就是一片热议 ，为什么这些好公司不可在A股上市 ，遗憾好的上市资源流失外洋。现在国家摊开了口子 ，允许抵达相当规模的立异企业在境内上市了 ，有些人却称“独角兽”为“毒角兽” ，真是“叶公好龙”般的讥笑。
全球资本市场对新经济企业进行着争夺竞赛 ，纽交所、纳斯达克、港交所都纷纷接待立异企业去上市 ，给立异企业提供种种便当通道。不但仅是立异企业 ，对优质上市资源的争夺 ，一直是各交易所最重要的事情 ，只有连续不绝的优质上市资源进入市场 ，市场内的整体上市公司质量才会更高。
小米的破发 ，有明星企业受追捧且刊行时点在港股高位、刊行价可能定高了的缘故 ，更大的原因是中国经济走软导致小米自己业绩增速放缓和香港市场自己走熊所致 ，并非是为了割韭菜而来。完美错过了移动互联时代的360被爆炒到4000亿元市值 ，然后大幅下跌让投资者损失惨重 ，虽然有实际流通盘比例过小的原因 ，但更反应了市场对新经济公司的迫切期待 ，应该加速优质立异企业的上市而不是畏惧。再说了 ，没有了小米和其他CDR ，韭菜们就不会被割么？
2018年 ，海内民营经济普遍陷入困境之时 ，有不少民营新经济代表乐成在港美上市 ，而包括OFO在内的一些新经济企业却走向衰亡。
2018年是继2014年之后的又一其中概股上市大年 ，从年初的爱奇艺、B站、平宁静医生 ，到年中的小米、拼多多、美团 ，直到年底的360金融、腾讯音乐 ，一批新经济代表公司在香港和美国上市。
中国新经济的代表很少是硬科技 ，更多是基于庞大人口基数的效劳或应用型公司。这类公司的价值 ，不在于增强国力、提高国家综合实力或者在世界处于领先水平 ，也不在于创立了什么高科技新产品 ，而在于真真切切的满足老黎民的生活需求 ，提高老黎民的生活便当性和生活水平。
大大都新经济公司 ，起点于一个创意或者对国际海内同行的模仿 ，基于对用户需求的响应 ，在庞大且聚集的用户群中野蛮生长 ，并被用户严格筛选和残酷淘汰着 ，在快速的更新迭代历程中 ，寻找着可连续生长的盈利模式；资本被高速生长时机诱惑进场 ，同时又推动着公司和创业团队往前生长。乐成者获得奖赏占据巅峰位置敲钟鸣锣 ，失败者散尽资本重新再来或者消失无影 ，但用户的需求获得满足本钱得以降低。这就是最近几年新经济在中国生长的图景 ，充分体现着市场的创立力、魅力与残酷性。
在一众新经济公司敲钟鸣锣举杯欢庆的同时 ，以OFO为代表的一些新经济公司却走向衰亡。一经被某些媒体冠以“新四大发明”的共享单车 ，给许多都会带来的是一片片的单车宅兆。当快速生长中依然找不到盈利模式 ，当现金流只能依赖资本方不绝输血 ，一旦遭遇市场变故 ，新经济公司的衰亡也是迅速的。凭据相关媒体披露的数据 ，OFO累计融资总额凌驾100亿人民币 ，烧了100亿还没能烧乐成 ，终于资本也失去了信心 ，OFO陷入困境诉讼缠身 ，连押金都退不出来了。从一些媒体披露出来的情况看 ，OFO的内部治理杂乱 ，贪污浪费情况严重 ，高估值压力下资本推动着快速生长而无暇忌惮内部治理 ，一轮轮估值不绝抬高融资难度也就越来越大 ，在资本的诱惑中迷失而瓦解。
客观说 ，共享单车的泛起 ，改变了都会许多人的出行方法 ，满足了人们的需要 ，是有价值的。共享单车不但仅是收取车费租金和车身广告费 ，同时也因巨大的使用率而成为重要的流量入口和各生活场景的连接点。如果没有资本推动几家比着烧钱猖獗扩张市场份额抢占绝对垄断职位 ，或许不至于结局这么悲惨；但如果没有资本推动 ，或许也早就死了。
新经济公司的特点是没有谁不可或缺或者不可替代 ，只要能满足用户需要 ，有保存价值 ，总有新的公司再生长起来。想做到垄断而不可替代 ，真是太难了。连腾讯阿里如此巨大规模的龙头企业 ，都在担心着某一天被替代而死去 ，更不必说规模较小的企业了。创颐魅者们就像希腊神话的西西弗斯 ，只能不绝向前向前。
科创板和注册制是2018年底的热点话题。
2018年11月5日 ，首届中国进口博览会上传出大消息：“将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制 ，支持上海国际金融中心和科技立异中心建设 ，不绝完善资本市场基础制度。”
消息一出 ，A股市场的一二级市场加入者（包括投资者、各创投公司、想上市的老板们、投行等中介机构、媒体自媒体）都躁动起来了。在接下来的两个月内 ，种种消息传言满天飞 ，沾边看法的股票被爆炒 ，甚至有某基金首席经济学家喊出了1万家挂牌企业的神话。
国家要推科创板 ，显然与之前推动战略新兴板和立异企业上市的思路是一贯的 ，目的是为了“助力我国高新技术工业和战略性新兴工业生长提升 ，推动经济生长质量厘革、效率厘革、动力厘革”。
2015年计划的战略新兴板和注册制因为股灾而停顿 ，2018年立异企业上市计划也因证券市场爆发重大变革而停滞。在突入其来的贸易摩擦尤其是中兴通讯受制裁的刺激下 ，国家必须要加大投入生长战略性新兴工业生长提升 ，而开一个新板块 ，推动相关企业迅速上市 ，借助资本市场力量做大做强 ，成为应有之意。
市场对科创板最大的担心不是增加一个新通道 ，而是大幅扩容。但创业板推出9年才700多家 ，中小板14年了还不到1000家 ，就这都还觉得好多公司都是水货不应上市的。实际上有点投资价值的上市资源就那么多 ，不可能大批量涌现 ，多设个板块更多的作用是分流意义大于引流意义 ，所以科创板并不会带来大扩容。
注册制的审核并无陈规 ，3年前上交所研究过注册制 ，其时讨论过的计划之一 ，就是注册制的刊行审核具体事情由交易所完成 ，之后报证监会注册。注册制最终希望的是形成市场约束 ，但在市场约束成熟之前 ，注册制下也不会不审。板块开设起来乐成运行 ，比烂放公司最后一地鸡毛更有意义 ，不会生长成像新三板那样的。
科创板是一个新开的板块 ，革新往往是从增量开始而不是存量开始。T+0、取消涨跌幅限制、股价波动调理机制等交易机制均可能在科创板开始进行革新。资本市场最重要的功效是交易功效而非融资功效 ，交易发明价值 ，价值发动融资。对科创板和注册制的期待 ，从2018将连续到2019。
2018年是革新开放40周年 ，中国通过革新实现了40年快速增长 ，也积累了许多问题需要进一步革新来解决。在经济下行的日子里 ，全国上下全年都在关注新的革新举措。
革新开放40年 ，在普通劳动者、企业家创颐魅者、各级政府领导者的配合努力下 ，中国取得了伟大成绩 ，爆发了天翻地覆的变革。不夸张的说 ，每十年爆发的变革都可以用天翻地覆来形容。革新开放成绩相关的文章汗牛充栋 ，不必在此赘述。
毋庸讳言 ，在取得巨大成绩的同时 ，中国生长还保存种种问题 ，24字的社会主义价值观另有许多有待充分实现 ，化解重大危害、精准脱贫、污染防治的三大攻坚战还任务艰巨 ，房市、医疗、教育、养老等重大民生问题还需要解决……关于中国保存的种种社会、经济甚至体制方面的问题相关的文章也是不可胜数 ，在此也不赘述。
在此要说的是革新愿望与实际落地的矛盾问题。
我们都知道解放思想就能解放生产力 ，都知道华北东北领导和群众看法落后是生长落后的重要原因。可是千年以来形成的权要体系和官民意识短期内能改变几多？乡村县城小都会甚至省会都会依然是未被真正攻击打散的熟人社会和人情关系社会 ，距离法治化市场化的现代社会关系另有着多大距离？法治化市场化的革新愿望要如何落地？
我们都知道农村靠土地产出很难致富都会化才是恒久之计 ，在许多地方乡村振兴久远来看可能会因为人口的迁移而酿成无用功。近20年来平均每年城镇人口增加凌驾2000万人 ，取得了巨大成绩；可是依然另有5.7亿人生活在农村 ，城镇化率抵达58.5%并不是都会化率抵达这么高 ，许多人只是从农村到了镇上罢了。就算城镇化率抵达80% ，还会有近3亿人生活在农村。而凭据每年2000万人的迁移速度 ，至少还需要十几年时间才华抵达80%城镇化率的水平。那么这十几年时间 ，农村怎么办？几亿农民就应该继续穷着？人口迁移也是有能力的人先迁走了 ，剩余人口可能会陷入更大的困境 ，甚至可能再度返贫 ，怎么办？80%城镇化率意味着11亿人在城镇生活 ，中国总共也就300多座都会 ，意味着千万以上都会人口的都会要有50多个而现在只有北上广深津成渝7个 ，特大都会的治理又是新的问题。
我们都痛恨污染 ，对影响健康的严重雾霾可谓深恶痛绝 ，关于污染制造者恨不得绳之以法。严格的环保限产下 ，地方经济很快陷入困难 ，尤其是中小企业生存压力更大；取消了一刀切的控制 ，一旦没风雾霾立刻就笼罩小半其中国。人们需要清洁的空气和水需要美好的情况 ，但众多竞争力低下加上情况革新本钱就亏损的企业 ，依然在养在世几个亿的劳动力。在就业与税收面前 ，地方政府如何差池污染让步？
我们都痛恨假冒伪劣产品 ，都知道要�；ぶ恫�。可是中国有14亿人口 ，2017年全国居民人均消费支出才18,322元 ，月均才1500元；农村人均消费支出才10,955元月均还不到1000元；全国人均可支配收入的中位数为22,408元 ，月均不到2000元 ，而中位数的意思是有接近7亿人在此水平线之下！假冒伪劣产品是给正牌厂家带来了巨大损失 ，甚至给人民群众的健康造成了巨大伤害 ，可是某种水平上也满足了数亿人民群众的基本需求 ，也是有市场保存的基础 ，数亿人没钱消费正品。全部取缔假冒伪劣产品的价钱可能是物价上涨生活本钱上升。在假冒伪劣产品和人民群众的需求之间要如何做出政策选择？更不必说假冒伪劣产品的生产厂商也是解决了大宗的就业并创立着大宗税收的。
我们都知道公务员太多、财务供养担负极重压制了减税空间 ，公务员太多行政管制太多降低了市场效率 ，减少行政管制压缩政府部分吊销公务员是革新的重点难点 ，精兵简政呼吁了几十年了都。但大幅吊销公务员意味着大宗失业 ，在经济下行阶段大宗失业会爆发严重结果。这两年公务员体系内许多人出走下�；虼匆� ，但能走的更多是优秀人才 ，有些部分剩下的不少人再就业能力都堪忧 ，赶都赶不走。更不必说吊销公务员需要各级政府去具体落地和推行 ，哪个部分会在自己头上动刀子呢？要求吊销公务员是普遍呼声 ，但怎么落实是个巨大的难题。
我们都知道社会治理一定要走法制化法治化的门路 ，“有法可依、有法必依、执法必严、违法必究”的十六字法制建设目标是40年前十一届三中全会提出的。可是在实务中呢？扪心自问如果自己成为执法者 ，在目今的社会情况下 ，能够排除人情滋扰做到全面严格执法吗？能够面对失业、税收和社会稳定压力做到全面严格执法吗？
……
理想很饱满 ，现实很骨感！
以上各条 ，并不是在找借口 ，也不是说不要革新 ，而是要认清革新的基础和困难。所有的革新都需要落地才有效 ，所有的美好理论都有假设条件 ，而现实与假设条件是保存差别的。理想化的政策 ，如果不可落地 ，那也只能是空中楼阁。
随着经济体量越来越大 ，革新不可能再利好所有人 ，一定有人的利益受到损害 ，也一定有着种种阻力 ，所谓触动利益比触动灵魂还要难。硬冲已往 ，可能激化矛盾；寻找阻力最小的路径绕行向前 ，但总有迈不过的坎要攻关。其间的平衡点难以掌握 ，全局的稳定才是最重要的事情。
问题要靠革新与生长来解决 ，但生长又会爆发新的问题。有些问题需要立即解决 ，有些问题最终要靠时间来解决。没有那么多只争朝夕 ，没有那么多过了这个村就没这个店 ，没有那么多不改国家就要瓦解的事。重要的是革新的偏向不要泛起偏差 ，偏向比速度更重要 ，坚定信念积跬步致千里。
2019年是建国70周年的纪念年份 ，2019年依然困难重重 ，但又承载着前行的希望。
困难重重的2019
2018年给中国经济带来重大影响的倒运因素并没有消失 ，2019年依旧困难重重。
对外贸易与国际情况难以改善
尽管中国领导人为了生长阵势作出了巨大努力和让步 ，贸易摩擦可能会有所缓解 ，但由于中美两国越来越多领域从相助走向竞争 ，美国整体上对中国的态度转向视作战略敌手 ，注定了贸易战和限制中国高新技术生长的相关步伐不可能轻易结束。中美贸易摩擦将进入长期战阶段 ，谈谈打打、边谈边打、反重复复 ，可能会成为2019年及之后若干年中美经贸关系的主旋律。不过 ，最猛烈的阶段可能已经已往了 ，中国目今并没有能力与美国全面抗衡 ，只能被迫妥协和让步 ，究竟海内自身生长更为重要。
除了中美直接对抗外 ，美国也在欺压全球各主要经济体选边站队 ，中国面临的国际经贸情况将连续困难。尽管对美出口占中国出口的比例并不高 ，尽管中国的外贸依存度较十年前已经大幅下降 ，但在经济全球化你中有我我中有你的今天 ，对外贸易受影响对整个经济的影响照旧很是巨大的。
消费难振
出口受影响的情况下 ，国家经济生长和可连续生长的重担不可制止落在消费上 ，2018年还修订了个人所得税法 ，对绝大大都人群大幅减免了个人所得税。可是 ，在经济增速预期较低、个人收入水平增长有限的情形下 ，在“六个钱包”的家庭工业被房产套牢的情况下 ，消费增速大幅提高的难度依然很大 ，熬过冬天可能会成为更多民众的选择。
投资拉动有限
2019年 ，以高铁为代表基建是重头戏 ，2017年末高铁运营里程还不到全国铁路运营里程的20% ，各地方政府积极投入修建高铁的事业中。除了修高铁 ，另有高速、机场、地铁等多项基础设施建设项目正在施工或即将开工。可是 ，受制于整体债务担负和财务赤字压力 ，基础设施投资更多是在补短板方面 ，期望大规�；∩枋┩蹲世疓DP快速增长是不现实的。
至于众人关注的房地产 ，自中央提出“房住不炒”以来 ，房地工业一直处在宏观调控政策限制内。纵然经济走软 ，中央也并未大幅松开房地工业 ，让房地产再次拉动经济。房地工业对中国经济的影响太大了 ，用时间换空间方法的调解 ，预计还得几年 ，在2019年不会大松开。除非经济已经无可救药 ，房地产这个饮鸩止渴的大杀器恐怕不会再度启用。另一方面 ，中国都会化进程仍然在进行中 ，每年城镇新增人口依然凌驾2000万人 ，房地工业继续大幅下滑的空间也并不大 ，个体人口净流出的都会则面临很大压力。
制造业尤其是古板制造业连续困难
2018年政府事情报告提出：中国经济转型要从高速增长转向高质量生长。这就意味着古板的低端劳动密集性、高污染高耗能、低附加值简单加工业的衰退是不可制止的 ，资本金缺乏靠借钱扩张的模式也将逐渐终结 ，许多工业将流向东南亚、非洲甚至东欧。除了低端制造业 ，国家在税收、社保、环保、食品药品宁静等方面的监管增强 ，意味着大宗虽然已经有相当规模 ，但靠不规范生产经营才维持在盈亏平衡线上的公司将泛起经营困难。大宗制造业尤其是古板制造业因监管严格或者竞争力下降将泛起连续困难甚至关门。纵然减税可以对企业运营本钱有所降低 ，但整个国家的转型是局势所趋不可逆转 ，唯一的问题在于就业压力下力度会有多大。
中国高速增长40年 ，平均年增长速度高达9.5% ，市场时机之大 ，让许多企业都能够存活在市场中 ，其中有一些早该被市场淘汰 ，却因为种种原因而苟延残喘着。2008年一经有时机出清一次 ，但被国际金融�；蚨狭�；2018年又是一次出清时机 ，但被贸易摩擦打断了；活该不可死 ，新陈代谢紊乱 ，并倒运于恒久生长 ，而出清的历程在短期内又是相当痛苦的。
就业问题压力山大
十多年来世界各国泛起骚乱 ，险些无不与高失业率相关。所以失业压力 ，是政府最为关注的事情 ，比经济增长速度、增长质量更为关注。有工干 ，才有钱拿；有钱拿 ，才有饭吃；有饭吃 ，就不会闹事；就业就是最大的民生！2018年12月初 ，国务院印发《关于做好目今和今后一个时期增进就业事情的若干意见》 ，也体现了对就业问题的关注。
尽管中国已经进入老龄化社会 ，但庞大的人口基数 ，意味着每年有凌驾1300万人口进入就业市场。毫无疑问 ，出口和消费两大领域相关就业人口数量巨大 ，而出口和消费增速下降不但意味着新增就业受影响 ，既有就业岗位也有着巨大的失业压力。
随着大数据和AI的生长 ，从简单重复性的体力劳动到相对高端的财务金融甚至医疗教育行业 ，劳动力在越来越多不需要创意立异创立的领域将被机械或软件替代。与机械或软件相比 ，人会累、会请假或偷懒、会有情绪波动、会犯过失、会要求涨人为或者可能歇工 ，而机械或者软件除了价格上可能贵一些 ，其他都不会有 ，效率上还比人要高。而一旦本钱上相比不占优势 ，劳动力被机械或软件替代将成为企业主们的一定选择。
许多用人单位在招人时都明文划定只招35岁以下的人：年轻人身体上更有精力 ，头脑上更有活力 ，更能没有牵绊地快速掌握新技术、适应新情况；35岁以上意味着上有老下有小另有房贷压力在 ，很难全身心投入事情 ，人为水平还要比年轻人更高。在经济不景气阶段 ，率先感受到失业压力的是35岁以上的人群 ，尤其是还没在治理或领导岗位 ，从事着重复性事务性事情的人。凭据国家统计局抽样统计 ，2017年末35岁-44岁的人口比例为14.87% ，人口总数凌驾2亿。
除了新增就业压力和失业压力 ，近几年另一个解决就业问题的出路是“万众创业”。然而 ，随着资本进入隆冬 ，创业资本规模收缩 ，创颐魅者获得资金支持也就更难了�？看蠊婺４匆祷航饩鸵笛沽Σ⒉焕止�。
就业压力问题不但在2019年会有 ，在未来若干年都将连续保存。
金融危害未出清潜在隐患尚存
金融宁静是国家经济宁静的重要环节 ，中国金融业的焦点是商业银行 ，只要主要商业银行不泛起系统性危害 ，整其中国金融业泛起系统性危害影响中国经济的概率不大。银行业的最大危害来自于幻魅账率 ，经历多年资本支持型快速增长 ，中国经济整体欠债规模已经很大 ，在经济增长速度放缓时 ，相应的幻魅账危害也就逐渐袒露了。这是中央去杠杆以及把“化解重大危害”作为三大攻坚战之首的重要原因。
去杠杆是个恒久的任务 ，2018年去杠杆进程被贸易战打断节奏放缓 ，但金融危害并未出清潜在隐患尚存。央行易行长说宏观杠杆率已经稳定 ，之后是“慢撒气软着陆”。这意味着暴力去杠杆结束了 ，但恒久看杠杆率将连续缓慢降低。放水加杠杆用资金推动经济生长的时代可能短期不再有了 ，缺少资金推动 ，2019年经济增速不会很快。
不绝提高的开放度和无可替代的国际工业链职位
尽管受到美国的约束、限制、甚至伶仃化 ，但正如在庆祝革新开放40周年大会上的讲话所说：“革新开放40年的实践启示我们：开放带来进步 ，关闭一定落后。中国的生长离不开世界 ，世界的昌盛也需要中国。”
中国是经济全球化的受益者 ，中国的经济生长受益于对外开放 ，不可能主动选择把自己关闭起来。中国已经成为世界制造业第一大国和货物贸易第一大国 ，这就意味着中国产品自己已经具有了相当强的国际竞争力�；蛐砟承┝煊蚰承┎酚胪庋蟛妨碛邢嗟钡牟畋� ，某些产品只是在海内进行组装 ，但大大都门类的大大都产品的中国制造已经不必担心被冲垮了。革新开放的历史实践证明 ，开放度越高的领域 ，中国制造产品的竞争力越强 ，越是�；ぴ蚓赫υ饺�。
中美互为第一大贸易同伴国 ，中国是美国最大的进口国（进口比例抵达21.6%）和第三大出口国；中国是欧盟最大的进口国（进口比例凌驾20%）和第二大出口国；中国是日本最大的进口国（进口比例抵达24.5%）和第二大出口国；中国是韩国最大的进口国（进口占比抵达20.5%）和最大的出口国；2017年全球货物出口总规模抵达17.73万亿美元 ，而中国的占比为12.76%。
某种水平上说 ，在国际工业链上 ，中国的整体职位是无可替代的。作为全球供应商 ，世界主要经济体很难在短时间内找到可以完全替代中国的新供应商。建造厂房需要时间、配套工业链转移需要时间、熟练劳动力培养也需要时间 ，中国如此大规模的出口产能 ，没有哪个经济体可以单独或者联合吃下来。工业转移是不可制止的事情 ，可是至少在可预见的未来中国在整个国际工业链中的职位还无可替代。
2017年中国进口总额抵达1.84万亿美元 ，2018年1-11月增长到1.97万亿美元。没有哪个世界主要贸易国愿意主动放弃与中国做生意的时机 ，美国也不可能把中国要采购的货物给接下来。
所以 ，中国不会主动关闭自己 ，全球也事实上不可能关闭和伶仃中国。当今世界早已过了冷战时期巨幕两边可以险些无往来的时代了 ，早已进入你中有我我中有你的时代。在巨大的相互利益基础上 ，尽管中国面临的国际经贸情况可能会泛起一定压力 ，可是不可能差到一些人所想象的回到冷战时代的。
经济体量世界第二 ，自身内部时机多多
经过40年的革新开放 ，中国经济体量已经生长到世界第二 ，虽然与美国另有巨大差别 ，虽然人均GDP照旧实实在在的生长中国家 ，可是总量上已经凌驾了排名第3-5位的日本、德国、英国之和。
如此大的经济体量 ，意味着经济运动的基础水平已经到了一个相对较高的水平。就如同人体的基础代谢一样 ，大块头的人基础代谢也会相对较高。满足近14亿人的衣食住行吃喝玩乐生老病死等基本需求 ，就已经是一个相当巨大的数字了。经济增长的最终目的是为了人民福祉 ，只是挣钱不会花钱幸福度未必提高。
资金流转起来人口流动起来 ，经济活力就会更强劲体现出来 ，不绝提升14亿人的生活水平和幸福度 ，自己就是经济增长的时机所在。
都会化进程连续
都会 ，意味着更好的公共基础设施 ，更好的教育文化水平 ，更好的医疗卫生条件 ，更多的事情时机 ，更多的信息交流 ，更多的立异时机。工业革命后的世界经济 ，相当洪流平上是都会经济。上海世博会的口号是“都会 ，让生活更美好” ，更多的人从农村迁往都会 ，是被都会相关于农村更美好的生活吸引来的 ，而不是行政命令人为的迁徙。
经过40年的革新开放 ，中国城镇化率已经接近60% ，每年城镇人口增长凌驾2000万人依然会连续相当长的一段时间。这还只是城镇化 ，离都会化另有相当的差别。
除了京沪两个特大都会对常住人口规模进行了都会化生长空间有限外 ，大大都都会都在创立条件接待新增常住人口 ，在都会的落户条件也大多已经完全摊开了 ，除港澳台地区外的国境内人口流动几无限制。都会化不是因为建了屋子 ，而是有活力有钱赚吸引人前来。人 ，才是都会活力的根天性因素。人民追逐着事情时机和美好情况迁移 ，经济落后地区人口净流出 ，经济兴旺地区人口净流入 ，尤其是大都会的人口流入更多。生长较慢、首位度不敷的省会都会和中心都会还被中央巡视组批评。
人口将加速向长三角、珠三角、京津、成渝、武长、西郑等都会群和中心都会集中 ，而都会化、都会群化自己就是经济增长的动力所在。相当一部分都会和大大都农村都面临着人口流失 ，但整体上中国经济会因为人口聚集在大都会而增长。
更大规模的同城化生长
近十年中国经济最大的亮点是高铁 ，高铁所爆发的效益不可是直接的车票收入 ，更大的效益是生活方法的改变。由于高铁的保存 ，跨地区同城化生长才成为可能。
以上海为起点 ，高铁一小时抵达南京、杭州、盐城、宁波（跨海高铁通车后） ，两小时抵达合肥 ，三小时抵达济南、南昌 ，四小时到郑州、武汉、福州；以北京为起点 ，高铁一小时抵达石家庄、济南 ，两个半小时抵达太原、郑州 ，3个半小时抵达南京、沈阳 ，4个半小时抵达西安、武汉；以广州为起点 ，高铁两小时抵达长沙 ，三小时抵达南宁、四小时抵达武汉、贵阳；而从深圳福田出发 ，15分钟就可以抵达香港西九龙。
一小时内的同城化 ，意味着居住可以跨城；4小时以内的同城化 ，意味着早上出发抵达后开个会办个事晚上还能回来。同城化不但意味着降低居住生活和临时住宿本钱 ，更在于增加了交流时机碰撞出经济时机：跨地区可办可不办的事 ，当天能来回就办了 ，要住一晚上可能就不办了。
2019年 ，更多条高铁线路通车 ，更多都会被纳入北上广深4小时经济圈之内 ，高铁网络越发密布 ，更多人口加速流动 ，都会间交流会越发密切 ，也会发动经济生长。
人口聚集对经济的影响
无论是都会化 ，照旧高铁成网 ，形成的结果是人口聚集。
中国是个人口大国 ，就意味着中国大都会多。城镇人口凌驾100万以上的都会有200多个 ，凌驾200万以上的都会有100多个 ，凌驾500万以上的都会有33个 ，凌驾千万的有7个。而美国没有人口凌驾千万的都会 ，纽约只有不到900万人口 ，凌驾200万的另有洛杉矶芝加哥休士顿三城 ，100万以上人口可以排进全美前十！
中国聚集在城镇中的人口凌驾8亿人居世界第一 ，中国地区面积宽大从寒带到热带种种地形地貌都有笼罩 ，中国人群分层明显从世界级富豪到全球贫困线以下共存与一个统一市场。这就意味着中国是一个唯一无二的新技术成熟化试验场 ，可以提供种种类型的实体测试情况。近十几年的生长已经充分证明 ，从0到1的创立中国还与世界保存巨大差别 ，可是从1到无穷的迭代进化与融合在中国会生长到极致。从0到1很是重要 ，但关于普通人来说 ，从1到无穷才是可以落地享受的技术。中国许多移动互联的应用领先全球 ，根子上是在技术在中国试验场的迭代进化与融合。
人口聚集 ，意味着人与人之间的交流时机多 ，意味着思想碰撞会更多 ，意味着新的创意会不绝泛起 ，也意味着效劳业有着巨大的市场时机 ，进而发动经济增长。
数据化、万物互联与AI
随着移动互联时代推进 ，通讯业即将进入5G时代 ，万物互联的数据化时代即将到来。凭据李开复的说法 ，“大数据是人工智能时代的石油 ，而中国已经成为这个领域的沙特阿拉伯” ，“生长AI最重要的三件事情 ，大宗的、简单领域的、标注数据 ，我们已经具备 ，中国一定成为AI大国”�；�5G技术世界领先 ，中国的数据积累与数据创立世界领先 ，AI技术的开发也已经抵达世界先进水平 ，中国将是最先进入数据化、万物互联与AI的时代的大国之一。
数据化、万物互联与AI的价值 ，实质上是降本增效。通过大数据基础上精准的相关性剖析与预测 ，节约能源与物料、节约在途和库存、优化生产流程和物流线路、提高生产和效劳效率、精准识别客户需求 ，从而提供性价比更高的产品和效劳、提高市场占有率和盈利能力。
智慧社会将是未来世界竞争的焦点 ，这块领域也会成为新的经济增长点。
从“互联网+”到“+互联网”
最近几年 ，“互联网+”已经成为立异的热点 ，以BAT为代表的中国互联网企业已经将触角伸到经济的方方面面 ，人民群众的生活也越来越便当。
然而 ，随着互联网技术的快速生长 ，互联网已经越来越成为像水电气一样的基础设施和基础工具。当互联网进入工业和商业领域 ，从虚拟走向实体 ，就越来越发明其更多只是工具 ，或许在部分领域改变了业态或提高了效率 ，但在工业和商艺纪律上并没有几多改变 ，互联网巨头们并不熟悉线下纪律。
不可制止的 ，“互联网+”要走向“+互联网” ，线上巨头已经开始与线下龙头企业相结合 ，助力线下龙头企业的生长并获得相应数据进一步提高效率 ，由线下实体利用工具遵循纪律革新升级 ，而不是贸然改变线下实体的运行纪律。“+互联网”时代的到来 ，意味着互联网生长形态进入3.0时代 ，从而创立新的经济增长机缘。
加大对上市公司的政策支持
上市公司是中国企业的优秀代表 ，是中国经济的牛鼻子 ，上市公司多的地方 ，也是经济生长更好的地方。
全国有3000多万家企业 ，规模以上工业企业凌驾37万家 ，而A股上市公司只有3500多家 ，加上在香港和美国主要交易所上市的公司 ，也只有不到4000家。2017年上交所上市公司共缴纳税费2.38万亿元 ，创立就业岗位凌驾1400万个 ，支付职工薪酬2.42万亿元；2017年深圳市367家境内外上市公司孝敬税收凌驾深圳市税收总量的70%！
上市公司的价值 ，不但仅是直接孝敬税收和就业。许多上市公司是发动着整个工业链生长的 ，华为CFO孟晚舟被扣 ，证券剖析师们第一时间梳理出了可能受影响的华为工业链上的30多家上市公司名单。这些上市公司背后还牵连着更为庞大的工业链和更为庞大的就业人口。而3500多家A股上市公司 ，所发动的工业链和就业人口更为庞大。
除了在工业链中的刊行动用 ，上市公司以及上市公司股东们照旧重要的工业投资者 ，是工业资本的重要来源；是重要的产颐魅整合者；照旧职业经理人的黄埔军校。
上市公司对经济社会生长具有相当强的发动价值 ，上市公司生长得好 ，实体经济就会生长得好。国家应当针对上市公司及上市公司股东给予更多的优惠政策 ，大力支持上市公司生长。
减税的刺激
2019年 ，传说中的巨额减税政策可能要落地了。
经济下行期间 ，经济界、企业界和舆论对减税的呼声不绝 ，国家已经亮相“更大规模的减税在路上”。市场普遍预期2019年可能会落地的减税政策主要为：增值税税率三档变两档 ，税率为13%和5%；企业所得税税率从25%降低到20%。
高税率不可是增加企业担负 ，更洪流平上是泛起了普遍的违法行为导致企业家尤其是民营企业家头上始终悬着刑责的利剑。依法纳税意味着利润稀薄企业竞争力下降 ，偷税漏税意味着违法随时可能被查 ，企业家面临左右为难局面。随着金税三期的全面实施 ，税收征管越来越严格 ，无利可图下许多原本只有微薄利润的民营企业选择关门也是合理选择。
下调税率 ，意味着减轻企业担负 ，也会降低企业家违法意愿增进合规则范经营。如果税率下调与市场预期一致 ，则有望对经济增长给予较强的刺激 ，期盼政策早日落地。
当下的中国保存许多问题 ，有问题并不可怕 ，解决问题就是解放生产力 ，问题所指就是经济生长潜力之所在。中国在法制化市场化机制、科技立异、高端制造、要害焦点技术、金融效劳等诸多领域与兴旺国家另有巨大差别 ，另有许多“人类的优秀文明结果”有待借鉴吸收 ，这同时也意味着中国的生长空间巨大。
革新开放已经40年了 ，革新开放初期“无论白猫黑猫 ，抓住老鼠就是好猫”的猫论解放了生产力 ，试探出了一条路；但正如民众号“侠客岛”所言 ，“以前粗放型的革新思路还行不可？“红灯绕道走 ，黄灯闯着走 ，绿灯抢着走”的绿林心态还要不要？大胆闯大胆试的界限在哪里？怎样让革新在法治的轨道上前行？”
跑马圈地、野蛮生长的人口红利和流量红利时代已经结束了 ，精细化治理深耕细作挖掘存量价值意味着钱越来越难挣。社会经济生长不可制止地要从“猫论”走向规范化、法制化、市场化、全球化 ，这个历程会让许多人不习惯 ，许多已往十年二十年挣快钱的模式已经难以为继 ，可是确实国家生长之一定门路。
美好生活要靠劳动创立 ，人民群众对美好生活的神往与追求 ，就是国家生长的最大动力。中国有接近14亿人口 ，只有一半常住在都会 ，其中只有一半生活在长三角、珠三角、京津成渝等都会中 ，更是只有不到5%常住在北上广深的都会中 ，生长潜力依然巨大。
不可骄傲自大 ，也不必妄自浅薄。马云说：“指点和诉苦很容易 ，但真的自己去干也很庞大”。与其怨天尤人期待着切合自己期望的政策时机和外界情况的改变 ，不如真切努力斗争向前主动去改变生活。只有不绝向前 ，不绝进取 ，才华走出阴霾 ，走向阳光 ，走向更美好的生活。
2019 ，灰心者可以连续灰心 ，而前行者将继续前行！
作者简介：王骥跃先生 ，海内领先券商前保荐代表人 ，投行界著名人士 ，关注证券一级市场和并购重组 ，对宏观经济形势和企业经营模式有独到见解 ，著有《梦想与浮沉——A股十年上市博弈（2004-2014）》。